Dolar, ABD pay senedi ve tahvil piyasalarının zayıfladığı ve yatırımcıların uzun soluklu yüksek faiz ortamına hazırlandığı bir haftanın sonunda altı ayın en yüksek düzeyine çıktı.
Para ünitesi, Fed’in faizleri düşürme planlarını ekonomistlerin düşündüğünden çok daha yavaş bir formda tatbik edeceği algısının yayılmasıyla, Mart ayından bu yana euro, pound ve yen karşısında en yüksek düzeylerine ulaştı.
ABD devlet tahvili fiyatları düştü ve getiriler 16 yılın en yüksek düzeylerine ulaştı; birinci sınıf ABD pay senetlerini kapsayan S&P 500 gösterge endeksi ise yılın en derin haftalık düşüşlerinden birini yaşadı.
Janus Henderson Investors portföy yöneticisi James Briggs, “Piyasalar Fed FOMC açıklamalarını epeyce olumsuz karşıladı” dedi. “Daha uzun mühlet daha yüksek sloganı, artık yerleşmiş durumda ve yeni bir para rejiminde olduğumuza dair inanç var.”
Fed bu hafta faiz oranlarını sabit tutma ve gelecek yıl ve 2025’te yavaş yavaş azaltma kararlılığının sinyalini verirken, İngiltere Merkez Bankası mola aldı, ama faiz oranlarını yüksek tutmanın ehemmiyetini vurguladı.
Avrupa Merkez Bankası bu ay kendi gösterge faiz oranlarını tüm vakitlerin en yüksek düzeyine çıkardı.
ABD ve Euro bölgesi tahvil fiyatlarında son düşüşler, global sabit getirili piyasalarda, büyük ölçüde yüksek gösterge faiz oranları ve yüksek enflasyon nedeniyle aylardır süren satışları düzgünce derinleştirdi.
Bazı piyasa iştirakçileri, uzun müddetli yüksek faiz oranlarının yüksek borçlanma maliyetlerinin iktisadın geneli üzerindeki tesiri nedeniyle pay senedi piyasalarını daha kırılgan hale getirdiği konusunda uyarıyor.
Vanguard’ın global baş ekonomisti Joseph Davis, “Halihazırda istikrarsız bir dengedeyiz” dedi ve enflasyonun tarihi olarak daha düşük büyüme kıymetine mağlubiyete uğratıldığını savundu. “Enflasyonun neredeyse hiçbir taviz vermeden düştüğüne dair neredeyse hiçbir örnek olmadı” dedi. Bu durumda, Fed’in kararlı tavrı bir noktada şirketlerin kar marjlarını da olumsuz etkileyecek.
ABD’nin başka büyük ekonomilerden daha güçlü olduğuna dair işaretler doların Temmuz ortasından bu yana öbür para üniteleri karşısında yüzde 6 yükselmesine yardımcı oldu.
İşsizlik müracaatları bu hafta Ocak ayından bu yana en düşük düzeyine gerilerken, işsizlik yardımı müracaatları da sekiz ayın en düşük düzeyine yaklaştı.
PGIM sabit getirili global tahvillerin lideri Robert Tipp, “[Global büyümede] ABD’nin başkan pozisyonda olduğunu düşünüyorum” dedi. Piyasaların nihayet Fed’in faiz oranlarını yüksek tutacağına ikna olmaya başladığını savundu; bunun nedeni kısmen ülkenin ekonomik faaliyetinin diğer yerlere nazaran daha güçlü olması.
Geçen yıl yüzde 9’un üzerine çıkan enflasyonu dizginleme eforları kapsamında Fed, yakın tarihindeki en agresif nakdî sıkılaştırma döngülerinden biri olan 18 ay boyunca faiz oranlarını yüzde 5,25 puan artırdı.
Tipp, “Yatırımcılar gelecekte yaşıyordu, inatla uzak gelecekteki nakdî gevşemeyi fiyatlıyordu lakin büyüme güçlü olduğu için Fed’in acı gerçeklerini hazmetmeye yöneldi” dedi.
Buna karşılık, Avrupa Merkez Bankası baş ekonomisti Philip Lane Cuma günü yaptığı açıklamada, imalat faaliyetinin “zayıf kalacağını” ve hizmetlerde “yavaşlamanın açık işaretlerinin” olduğunu belirterek, bölgenin büyümesine yönelik risklerin “aşağı yönlü” olduğunu söyledi.
AMB, daha fazla faiz artışına açık kalmayı sürdürdüğünü belirtti lakin Cuma günü yakından izlenen satın alma yöneticileri endeksi (bileşik PMI), işletmelerin üretim ve siparişlerde aylık bazda düşüşler bildirdi. Bilgilerin yayınlanmasının akabinde euro zayıfladı.
Sterlin, İngiltere PMI’larının hizmet aktivitesinde zayıflık göstermesi, enflasyonun beklenenden süratli düştüğü ve BoE’nin faiz artırmayı reddederek beklentileri boşa çıkardığı bir haftada para ünitesinin kayıplarını derinleştirmesinin akabinde da düştü.
Kaynak: US dollar hits six-month high as markets accept new interest rate regime
