IMF: Yüksek faiz oranlarından kaynaklanan global finansal istikrarsızlık risklerini izlemek

featured
service
Paylaş

Bu Yazıyı Paylaş

veya linki kopyala
Reklam Alanı

Finansal kesim değerlendirmeleri, yüksek borçlanma maliyetlerinin tesirlerini ölçüyor ve merkez bankalarının siyaset faizlerini yatırımcıların beklentilerinden daha uzun mühlet yüksek tutma mümkünlüğünü pahalandırıyor.

Dünya genelinde merkez bankalarının, 40 yıldır görülen en büyük enflasyon salgınını denetim altına almak için faiz artışları yapması, bu yıl ABD ve Avrupa’daki bankalar için zorluklar yarattı. Faiz artışları ekseriyetle kredi verme faiz gelirlerinin mevduat ödemelerini aşmasını sağladığı için kredi verenler için olumlu olabilir, lakin bu sefer durum farklıydı. Kimi bankalar, inançlı Amerikan Hazine tahvilleri de dahil olmak üzere ellerindeki tahvillerden ziyan etti. Bu, birtakım müşterileri korkutup süratle sistemden para çekilmelerine yol açtı, bunun tesiri teknoloji ve toplumsal medya ile daha da büyüdü. Birçok banka iflas etti.

Finansal Dal Kıymetlendirme Programımız (FSAP) ülkelerin finansal istikrar risklerini yakından takip eden ve ne kadar güçlü olabileceklerini ölçen gözetimimizin kritik bir direği. FSAP’lar ayrıyeten finansal bölüm kontrolü, düzenlemesi, kriz idaresi araçları ve acil likidite takviyesi ile mevduat sigortası üzere güvenlik ağlarının memleketler arası en âlâ uygulamaları takip edip etmediğini kıymetlendirir. FSAP’lar her vakit bankalar için mümkün riskleri “stres testi” ile ölçer. Yakın vakitte bu ölçümlerde emeklilik fonları, sigortacılar ve varlık yöneticileri üzere banka dışı finansal aracıların risk değerlendirmesini de ekledi.

Çalışmamız, devam eden merkez bankası faiz artışları ve yatırımcılar, işletmeler ve hanehalklarının beklediğindefr 40n daha uzun müddet yüksek kalabilecekleri borçlanma maliyetleri potansiyeli içerisinde gerçekleşmekte. Bu, Temmuz ayında belirttiğimiz üzere finansal istikrar risklerini artırabilir ve büyümeyi baskılayabilir.

Piyasa volatilitesi ve çöküşler

Para siyasetinin süratle sıkılaştırması tahvil ve faiz türev piyasalarını oynak hale getirdi. 2020’den bu yana en büyük şoku yiyen 10 yıl vadeliler olurken, faizler 400 baz puan arttığında bu oynaklık inançlı Amerikan Hazine tahvillerinin bedelini %30 üzere yüksek oranda düşürdü.

Mart ayından evvel, tahvil piyasalarındaki bu tıp değişikliklerin banka dışı finansal şirketlere olan risklerini vurgulamıştık. Bunların birçoğu tahvillerde büyük yatırımlara sahip ve kıymet kayıplarından ziyan görebilirler. Bilhassa, yatırım fonları, müşterileri karlı olmayan fonlardan süratle çıkabileceğinden kıymetli düşüşlerle karşılaşabilir.

Emeklilik ve hayat sigortası şirketleri için çöküşler azdır, zira sigortalılar erken çekimle ceza ödemek zorundadır. Lakin türevleri ve öbür karmaşık süreçleri getirileri artırmak için kullanan şirketler, bu enstrümanlar bedel kaybederse nakit teminat sağlamak zorunda kalabileceğinden marj davetlerinden ziyan görebilir – birtakım İngiliz emeklilik fonları için geçen yıl olduğu üzere.

Mart ayındaki olaylar bize banka çökmelerinin ehemmiyetini hatırlattı. Global finansal kriz sonrası düzenleyici ıslahatlar, bankaların daha fazla nakit ve tahvil bulundurmasını gerektiriyordu. Ayrıyeten, global finansal kriz sonrası birçok ülkede, bankalar artık tahvilleri düşen piyasaları satmaktan kaçınmak için merkez bankalarından daha kolay borç alabiliyorlar. Lakin, Silicon Valley Bankası örneğinde, bu güvenlik tedbirleri âlâ çalışmadı. Tahvil sahipliklerinin pahası süratli para sıkılaştırma ile düşerken, gelirleri, sermayeleri ve nakit takviyeleri etkilendi. Mevduat sahipleri bu tansiyonları gördüler ve fonları çektiler. Banka merkez bankası likiditesine vaktinde erişim sağlayacak halde hazırlıklı değildi ve öteki ABD kredi verenleri üzere iflas etti.

Daha Uygun Ölçüler

Bu olayları gördükçe, FSAP risk değerlendirmeleri için üç kıymetli evrime dikkat ediyoruz:

Risk tahlilleri, bilhassa iş modeli ve risk idaresi ile ilgili bahisleri kıymetlendirerek, potansiyel olarak savunmasız küçük finansal şirketlere daha fazla dikkat göstermeli. Örneğin, ABD yetkilileri, 2019’da küçük ve orta ölçekli bankalar için gerilim testi ihtiyaçlarını gevşetti ve bu durum 2020 ABD FSAP tekliflerinde eleştirildi. Sonuç olarak, Federal Rezerv’in yıllık gerilim testi ve 2020 ABD FSAP, Silicon Valley Bankası ve öbür bölgesel bankaları atladı.

Analizler, bilhassa bankalar için varlık piyasası tansiyonları, finansal şirketlerin gelirleri ve çökme riski ortasındaki ilişkileri yakından incelemeli. Standart FSAP gerilim testleri, banka sermayesi üzerindeki gerilimi ve çökme riskini farklı başka ele alır, lakin etkileşimlerini tam olarak hesaba katmaz.

Reklam Alanı

FSAP’lar sistem genelinde likidite riskleri olarak isimlendirilen, finansal şirketler ortasında fonlama riskinin yayılmasını daha uygun anlamak için eforlarına devam etmeli. Örneğin, tahvil piyasası dalgalanmaları, birtakım şirketlerde likidite gerilimine neden olabilir ve akabinde varlıklarını satıp fiyatlarını düşürerek birbirlerinden fon çekerek tüm ekosisteme yayılabilir. Birçok FSAP, Türkiye, Ürdün, Şili ve Filipinler de dahil olmak üzere kolay, yeni bir sistem genelinde likidite gerilim testi aracı uyguladı. Ayrıyeten, 2022 Meksika FSAP, global siyaset faizleri ve finansal şartlar sıkılaştıkça sermaye çıkışlarının tesirine odaklandı. Benzeri biçimde, 2020 ABD FSAP, kurumsal tahvil piyasasındaki çalkantının yatırım fonları, bankalar ve sigortacılar tarafından nasıl artırıldığını yahut hafifletildiğini inceledi.

FSAP ayrıyeten düzenleme, kontrol ve kriz idaresi konusundaki gelişen memleketler arası standartları da devamlı olarak dikkate almaya devam etmekte. Evvelki ABD ve İsviçre FSAP’leri, bu yılın başında yaşanan banka iflaslarında ortaya çıkan düzenleme ve kontrol eksikliklerini vurguladı. Bu durum, global finansal kriz sonrası düzenleyici ıslahatların temel prensiplerinin uygun kaldığını, fakat finansal denetçilerin problemli bankaları tekrar rayına koymak için istek, yasal takviye ve kaynaklardan mahrum olabileceğini gösterdi.

2023’teki FSAP

Bu yıl, programımız beş yılda bir kıymetlendirilmesi gereken sistemik olarak değerli finansal dallara sahip dört ekonomiyi kapsıyor: Belçika, Finlandiya, İsveç ve Türkiye. Botsvana, Ekvador, Kazakistan, İzlanda, Ürdün, Maldivler ve Panama da istekli olarak katılacaklar. 2024 FSAP’lerinin hazırlıkları da devam ediyor; bunlar ortasında Çin, Endonezya, Japonya, Lüksemburg, Hollanda, Suudi Arabistan ve İspanya üzere mecburî durumlar da bulunuyor.

Finansal dalın derinlemesine ve kapsamlı nezareti, büyük ölçekli bir global para sıkılaştırma döngüsünde finansal istikrara artan ilgi göz önüne alındığında, artık daha da kıymetli olmalıdır.

IMF

0
be_endim
Beğendim
0
dikkatimi_ekti
Dikkatimi Çekti
0
do_ru_bilgi
Doğru Bilgi
0
e_siz_bilgi
Eşsiz Bilgi
0
alk_l_yorum
Alkışlıyorum
0
sevdim
Sevdim
Sorumluluk Reddi Beyanı:

Pellentesque mauris nisi, ornare quis ornare non, posuere at mauris. Vivamus gravida lectus libero, a dictum massa laoreet in. Nulla facilisi. Cras at justo elit. Duis vel augue nec tellus pretium semper. Duis in consequat lectus. In posuere iaculis dignissim.

E-posta adresiniz yayınlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir

betnano
betnano
betnano
betnano
betnano giriş
sekabet
sekabet giris
totobet giris
totobet
supertotobet
supertotobet giriş
gebze avukat
gebze avukat firmaları
casino oyunları
en güvenilir bahis siteleri
forex firmaları
radar fx
dyorex
betnano giriş
betnano giriş
betnano giriş
betnano giriş
vbet giriş
vbet giriş
ngsbahis giriş
ngsbahis giriş
golden bahis
golden bahis
betnano giriş
Giriş Yap

Kripto Rehbercisi ayrıcalıklarından yararlanmak için hemen giriş yapın veya hesap oluşturun, üstelik tamamen ücretsiz!