TCMB’nin yüklü faiz artışı, yetkililerin ortodoks para siyasetine dönüşün devam ettiğini göstermeye devam etmesi halinde Türk varlıklarına dönebileceklerini söyleyen kuşkucu yabancı yatırımcıların dikkatini çekti.
Reuters’ın Cuma günü bildirdiğine nazaran, Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, yatırımcı tanıtım gezisini 19 Eylül’de Goldman Sachs’ın New York’taki genel merkezinde başlatacak.
Her ne kadar gidişat değişiyor olsa da yatırımcıları ikna etmek kolay olmayacak: Yabancılar, son beş yılda, artan enflasyon karşısında faiz oranlarını düşürmek de dahil olmak üzere, Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan’ın alışılmışın dışında ve birçok vakit istikrarsız siyasetleri nedeniyle Türkiye’yi neredeyse büsbütün terk etmişti.
Ancak beş yabancı yatırımcı Reuters’e bu haftaki faiz artışının, para ünitesi üzerindeki amansız baskı ve enflasyon beklentilerini dizginleme konusunda ciddiyet ve politika yapıcıların Erdoğan’dan bağımsızlığının sinyalini verdiğini söyledi.
Van Eck’in Gelişen Piyasalar Pay Stratejisinden sorumlu portföy yönetici yardımcısı Ola El-Shawarby şunları söyledi: “Biraz TL varlıklarda durum aldık ve genel tablo konusunda daha daha yapan olmaya başladık.”
“Ortodoksluğa dönüşe dair ne kadar çok ispat elde edersek, bu yatırımları yine gözden geçirme olasılığımız o kadar artar” dedi.
ERDOĞAN SORU İŞARETİ
Hızla tükenen döviz rezervleri ve başka ekonomik sorunlarla karşı karşıya kalan, Mayıs ayında yine seçilmeyi başaran Erdoğan, gidişatı bilakis çevirmek için Şimşek’i atadı ve eski Wall Street bankacısı Hafize Gaye Erkan’ı (merkez bankasını yöneten birinci kadın) merkez bankası lideri olarak atadı.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz bankacılara, gelecek ayki “orta vadeli programın” artan ekonomik ve finansal öngörülebilirliğe geçişin detaylarını ve üç yıllık makro varsayımları içereceğini söyledi. Yatırımcı tanıtım seyahatlerinin de hızlanacağını kelamlarına ekledi.
Şimşek, grubunun plan için siyasi takviyeye sahip olduğunu ve enflasyonun önümüzdeki yılın Mayıs ayında soğumaya başlayacağını vurguladı.
Dört yıl içinde dört merkez bankası liderini misyondan alan Erdoğan, faiz artırımları hakkında yorum yapmaktan kaçındı.
Los Angeles’taki varlık yöneticisi TCW’nin EM ülke araştırmaları lideri Blaise Antin, “Uluslararası yatırımcılar üzerinde kalıcı bir tesir yaratmak için bu döngüde siyaset faizlerini daha da artırmak zorunda kalacaklar” dedi.
“Soru, Erdoğan’a yola devam etmeleri için yeşil ışık yakıp yakmadığı.”
Merkez bankası Perşembe günü faiz oranlarını gerektiği kadar artıracağını söyledi ve JPMorgan yıl sonuna kadar faizlerin %35’e ulaşacağını kestirim etti.
ÜRKEK ADIMLAR
Enflasyonun geçen ay neredeyse %48’den yıl sonunda %60’a yaklaştığı göz önüne alınırsa, faiz artışları sıkı para siyaseti simgelemiyor, yalnızca kısmen gerçek negatif faizi daraltıyor.
Türkiye’nin milletlerarası tahvilleri küresel fonlar geniş çapta tutuluyor ve değerli endekslerin bir modülünü oluşturuyor olsa da, ülke, liranın zafiyeti ve fiili sermaye denetimlerinin akabinde yabancı yatırımcıları lokal tahvil piyasalarına geri çekmekte zorlandı.
Resmi bilgiler, yabancıların Türk tahvillerinin yüzde 1’inden azına sahip olduğunu gösteriyor; bu oran 2019’da yüzde 10 ve 2015’te yüzde 20’ydi. Son üç ayda tahvillere kümülatif yabancı giriş sırf 110,5 milyon dolar olurken, pay senetleri 1,7 milyar dolarlık bir artış gördü.
Yatırımcılar ve yetkililer, bilhassa faiz artırımının akabinde Türk pay senedi, Eurobond ve CDS piyasalarının bu yıl ve önümüzdeki yıl daha cazip gayeler olduğunu söylüyor. Körfez ülkelerinden gelen yeni yatırımlar vakit kazanmaya ve döviz rezervlerini yenilemeye yardımcı oldu.
Londra’daki varlık yöneticisi Neuberger Berman’ın portföy yöneticisi Kaan Nazlı, “Sonuçta yatırımcılar için kesin faiz oranı değerli; fakat daha çok merkez bankasının muhtaçlık duyulduğunda harekete geçmeye hazır olması gerekiyor” dedi. “Fakat bu değişimi görmek olumlu bir şey.”
Haziran ayından bu yana toplam 1.650 baz puanlık mali sıkılaştırmanın yanı sıra, kalıcı değişime dair diğer işaretler de var. Yetkililer bütçe açıklarını sınırlamak için vergileri artırdı, iç talebi soğuttu, yüksek maliyetli KKM’den geri dönüş başladı ve TCMB döviz rezervleri 20 milyar dolar artırdı.
Yeni Şafak gazetesine verdiği röportajda Şimşek, “dünya normlarına uygun, kurallara dayalı siyasetler izlediğimiz sürece” Türkiye’nin yabancı yatırımcılar için büyük umut vaat ettiğini söyledi.
New York’ta Erdoğan’ın da katılmasının beklendiği Birleşmiş Milletler toplantılarının akabinde Şimşek, Londra seyahatleri ve Memleketler arası Para Fonu’nun Fas’ta bir aktiflik düzenlemesinin yanı sıra, sonuna kadar Japonya, Singapur ve Hong Kong’da yapılacak başka toplantılara da katılarak yeni iktisat programını tanıtacak.
Kaynak: After Turkey’s giant rate hike, foreign investors mull return
