Küresel mali piyasalar dünü göreli olarak sakin bir seyir izleyerek tamamladı. Dün başlayan ve bugün akşam saatlerinde sonuçlanacak olağan FED FOMC toplantısı öncesinde piyasaların bekle ve gör usulünden bir seyir izlediğine de şahit oluyoruz. Dalga uzunluğu düşerken, fiyat uzunlukları da kısalmış. FED’in %5,375 düzeyinde olan siyaset faizini bu akşam sabit bırakacağına kesin gözüyle bakılırken, dün de belirttiğiniz üzere FED Lideri Powell’ın 21:30’da başlayacak basın toplantısı ve beraberinde FED üyelerinin iktisada dair projeksiyonları yakından takip edilecektir.
Her ne kadar FED’in bu akşam faiz oranlarını sabit tutacağına piyasa iddiacı %99 oranında ihtimal tanısa da, piyasa faizlerinin yüksek seyrinin de devam ettiğini not etmek gerekiyor. Bu sabah piyasaların risksiz faiz oranı olarak takip ettiği 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi %4,37 düzeyine yükselerek 2007 yılından bu yana en yüksek seviyeyi test etti. Doların elinin güçlü olmasına paralel doların piyasa kuru olan sepet bazında DXY kesintisiz bir biçimde 9 haftadır devam eden yükselişini 10. haftaya taşıyıp taşıyamayacağını daima birlikte göreceğiz. Teknik mânâda haftalar evvel DXY cephesinde ön plana çıkardığımız 105,3 düzeyinin ötesinde 107,2 düzeyini hedefleyeceğiz.
Güçlü dolar karşısında EUR ve GBP pariteleri sırası ile 1,0680 ve 1,2380 düzeylerinde salınıyor. Bu akşam Powell’ın açıklamalarında üslubunun ‘şahin’ bir tonda olacağını düşünürken, en azından faiz artmasa bile uzunca bir mühlet faiz oranlarının yüksek seyrini koruyacağının altını çizmesini bekliyoruz. Piyasaların ruh hâlinin de tam olarak ne minvalde olacağını kestiremiyoruz. Piyasalar, öykünün taze kısmına konsantre olup faiz indirimlerinin ne vakit başlayacağına dair ipuçları arayacaktır. Tahvil faizlerinin ise bu sabah üstte da değindiğim üzere son 16 yılın doruğunda olması da güçlü dolar temasının bir müddet daha devam edebileceğine işaret ediyor.
Faiz getirisi olmayan altın 1,930 usd/ons düzeylerinde salınmaya devam ederken, Bitcoin ise bu sabah tekrar 27bin dolar düzeyinin üzerine yükseldi. Petrol fiyatları, ABD kaya petrol üretiminin zayıf kalmasının, Suudi Arabistan ve Rusya’nın ay başında üretim kesintilerini uzatmasından kaynaklı arz telaşlarını artırmasıyla dün 10 ayın yeni en yüksek düzeyini görmüştü. Hatırlanacağı üzere, Suudi Arabistan günde bir milyon varil istekli petrol üretim kesintisini Aralık sonuna kadar üç ay daha uzatacağını açıklarken, Rusya’da petrol ihracatında günlük 300bin varil kesinti kararını bu yılın sonuna kadar uzatacağını açıklamıştı. Dün, ABD’nin gerekirse stratejik rezervleri satarız çıkışı akabinde bu sabah Brent cinsi ham petrol 93,30 düzeyine geriledi.
Türk mali piyasaları da dün izafî olarak sakin bir gün geçirdi. Gözler içeriden çok iktisat idaresinin ABD’deki temaslarına çevrildi. Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek X hesabından yaptığı açıklamada, olumlu geçen temasların altını çizerken, “Türkiye yatırımcılar nezdinde heyecan uyandırmaya devam ettiğini, Cumhurbaşkanımızın enflasyonun denetim altına alınmasına yönelik siyasetlerimize verdiği tam dayanak, siyaset çerçevemize inancı artıran en kıymetli unsur” olduğunu söylerken, “bu görüşmelerimizin Türkiye’ye fon akışında katkısının olacağına inanıyorum” dedi.
Hazır yeri gelmişken, yeni iktisat kadrosunun ortodox para siyasetine dört elle sarılmasına istinaden korunan ölçülü hava ve CDS risk priminin 380 baz puan civarına gerilemesine paralel Türk bankalarının ve şirketlerinin son haftalarda artan yurtdışı borçlanmalarına da dikkat çekmek istiyoruz. Vakıfbank ($750 mio), Yapı Kredi ($500 mio) ve TSKB’nin ($300 mio) 5 yıl vadeli borçlanması akabinde dün de Arçelik tekrar misal vadede $400 mio %8,50 faiz oranı ile borçlandı. Haber akışında, Türk Eximbank, milletlerarası islami ticaret finansman kuruluşu koordinatörlüğündeki bankalar konsorsiyumundan 277 milyon dolar murabaha sendikasyonu sağladığını gördük. Eximbank’ın yaptığı açıklamada, 2023 yılının başından bu yana tahvil ihraçları, sendikasyon kredileri ve uluslarüstü kurumlardan sağlanan borçlanmalar dâhil toplam 2,6 milyar dolar fiyatında kaynak temin edildiği paylaşıldı.
Türk pay senetlerinde son günlerde hâkin olan ‘limoni’ hava dün yerini adeta nefeslenmeye terk etti. Seansın kapanışına yanlışsız gelen alımlarla BİST100 endeksi günü %1,4 oranında artışla tamamlarken, OVP sonrası tahvil faizlerinde hâkim olan üst istikametli istek pay senetleri üzerinde genel çizgileri ile baskı kurduğunu hatırlatalım. USDTRY kuru ruhsal 27 düzeyinin çabucak üzerinde yer alırken, bugün biraz daha geniş bir çerçeveden kurun bundan sonra izleyebileceği seyre odaklanmak istiyoruz. 2023 yılının 29-30 bandında tamamlanacağını, mahallî seçimlere kadar 30-32 düzeylerinin test edilebileceğini, seçim akabinde TL’nin paha kaybının bir ölçü hızlanacağını, yabancı yatırımcının ise cazip düzeylerden döviz satarak TL alacağını, tahvil piyasasına ilginin tekrar oluşacağını, gelen dövizin ise TCMB rezervlerini güçlendirmek ismine TCMB tarafından satın alınacağını düşünüyoruz. 2024 sene sonu için USDTRY kurunda 40 düzeyinin modellerimizde çalışma kuru olarak kullanıyoruz.
ABD borsalarının geceyi hafif de olsa düşüş isteği ile tamamlaması akabinde bu sabah Asya piyasalarında da hâkim renk kırmızı. Bu akşam sonuçlanacak FED faiz toplantısı, yarın sonuçlanacak Türkiye ve İngiltere Merkez Bankası kararları öncesinde piyasalarda gerginlik dozu da hâliyle artmış durumda. TCMB’nin yarın sonuçlanacak olağan faiz toplantısına yönelik 500 baz puan faiz artışına neredeyse kesin gözüyle bakılırken, jumbo bir faizi artışı ihtimalini de göz arkası etmiyoruz. Beklenti üzeri bir atılım tıpkı geçen sefer olduğu üzere USDTRY kurunda sert ve anlık bir düşüşe sebep olabileceği üzere, bu türlü bir atılımın döviz satın alma gereksinimi içinde olan yurtiçi yerleşiklere alım imkânı sağlayacağını düşünüyoruz.
Kıbrıs İktisat Bankası sabah bülteninden alıntıdır
