‘Carry trade’, yatırımcıların düşük faiz getirisi olan ülkelerin para üniteleri cinsiden borçlanıp yüksek getirili gelişmekte olan ülke (EM) para ünitelerine yatırdıkları süreçlere deniyor. Bu süreçlerde, düşük faizli ülkeden borçlanarak, yüksek faizli ülkeye yatırımla kar hedefleniyor.
Doların yükselmesiyle gelişen ülke para üniteleri için carry trade cazibesi de gerilemişti. Lakin global faiz oranlarının zirve düzeylerine yaklaştığına dair sinyallerin artması, yatırımcıların ilgisinin canlanmasına neden oldu.
Bloomberg’in ‘EM-8 Carry Trade’ endeksi de yılbaşından bu yana yükselişte.
Endeksin izlediği para üniteleri ortasında Türk Lirası ve Brezilya Reali, Meksika Pezosu, Hint Rupisi, Endonezya Rupisi, Güney Afrika Randı, Macar Forinti ve Polonya Zlotisi olarak sıralanıyor. Fakat uzmanlar belirsizlik nedeniyle TL’yi önermiyordu.
Seçim sonrası iktisat idaresinin muhakkak olmasıyla Societe Generale, üç aylık periyotta carry konumlarında yüzde 10 kar amacıyla dolar/TL’de kısa durum açılmasını önerdi.
Kısa konum, bir varlığın fiyatının düşmesini bekleyen yatırımcıların kullandığı bir strateji.
Faiz beklentisi
Bankanın tahlilinde Türkiye’de iktisatta ortodoks siyasetlere dönme ihtimalinin ‘liranın carry cazibesini artıracağı’ öngörüldü. Tahlilde dolar/TL’de 20,88’den kısa durum açılması, 23 seviyesindense zarar-kes yapılması tavsiye edildi.
Bloomberg HT’nin haberine göre kurum, siyaset faizinin 22 Haziran’da 650 baz puan artışla yüzde 15’e yükseltilmesini bekliyor.
