Temmuz işe alımlarında yavaşlama, pandemi sonrası istihdam furyasının resmen sona erdiğini gösterdi.
ABD iktisadı Temmuz ayında 187.000 iş ekledi, bu Aralık 2020’den bu yana en az ve geçen yıl görülen aylık 312.000 ortalama iş artışının epeyce altında. Birtakım Wall Street ekonomistleri için bu rapor, salgın sonrası işgücü piyasasındaki işe alım telaşının sona erdiğinin bir diğer işareti olarak görülüyor.
Pantheon Macro Economics’in baş ekonomisti Ian Shepherdson Cuma günü yaptığı açıklamada, “Büyük fotoğraf, Covid sonrası telafi edici işe alım dalgasının artık sona ermiş üzere göründüğü ve ölçülü aşağı taraflı döngüsel baskının artık bordrolarda baskın güç olduğunu” söyledi.
Geçen yıl, iktisada 6,3 milyondan fazla yeni iş eklendi; bu, sayıların izlenmeye başladığı 1940’tan beri en yüksek sayı. 2021’de ABD iktisadı 4,13 milyon iş ekledi ki bu, geçen yılın rekor sayılarından evvel 1984’ten beri en yüksek sayıydı.
Birlikte bu 10,4 milyon iş, pandemi nedeniyle 2020’de kaybedilen 8,74 milyon işi ziyadesiyle telafi ediyor.
Ekonomi pandemiden toparlanırken görülen sert işe alım suratı bu yıl değerli ölçüde yavaşladı. Yılbaşından Temmuz sonuna kadar iktisat 1,8 milyon yeni iş ekledi – son iki yıla nazaran net bir vites küçültme besbelli, lakin bu tempo işsizliği düşük tutmak için kâfi.
Geçen ay bir basın toplantısında konuşan Fed Lideri Jay Powell, işgücü piyasasını “çok sıkı” olarak nitelendirmeye devam etti.
Bu yıl resesyona ait yaygın beklentilere rağmen, ABD işgücü piyasası ve genel olarak iktisat, enflasyonun düşmesi ve tüketici harcamalarının gücünü muhafazası nedeniyle yüksek faiz oranları karşısında dayanıklılığını koruyor.
Dahası, birtakım yorumcular, iktisadın kimi dallarında hala mevcut olan kalıcı işçi ezası göz önüne alındığında, bordro büyümesinin alt sonunu hayli yüksek görüyorlar.
Black Rock “Aslında, iktisatta hissesi yüksek olan sıhhat, eğitim, restoranlar, oteller, uçak seyahati vb. emek ağır hizmet kesimlerinde daima bir personel gereksinimi olduğu bizim için açık” dedi. Yılın birinci yedi ayında sıhhat ve toplumsal yardım dalı 87.100 yeni istihdam yarattı ve bu, iktisada eklenen tüm işlerin yaklaşık yarısını oluşturdu.
Black Rock’tan Rieder ayrıyeten imalat yatırımı, yeni iç talep ve mallardan hizmetlere yönelik pandemi öncesi harcama modellerine dönüşün işgücü piyasasını desteklemeye devam ettiğini kaydetti.
Fed artık ne yapacak?
Yatırımcılar için, rastgele bir istihdam raporunun kıymeti Fed siyasetinin geleceği için ne manaya geldiğiyle sonlu.
CME Group’tan Cuma günü yayınlanan datalara nazaran, Temmuz ayı istihdam bilgilerinin akabinde piyasalar, Fed’in gelecek ayki siyaset toplantısında faiz oranlarını %5,25-%5,5 aralığında sabit tutmasını bekliyor.
Fed’in Temmuz ayı başlarında faiz oranlarını %0,25 daha artırma kararından sonra Powell, “işgücü piyasasında arz ve talebin daha âlâ bir istikrara geldiğine dair devam eden işaretler” olduğunu söyledi.
Bu çerçevede, Temmuz istihdam raporu biraz karışık bir tablo sunuyor. İşe alma yavaşlamaya devam etti. Capital Economics’in Kuzey Amerika baş ekonomisti Paul Ashworth’un Cuma günü belirttiği üzere, “ekonominin döngüsel bölümleri 100.000’den az ek istihdam sağladı ve gerçek iktisatta ivme ikinci çeyrek GSYİH büyümesindeki artışın anımsattığından daha cılız.”
Bununla birlikte, fiyatlar geçen ay beklenenden fazla artarak Haziran’dan Temmuz’a kadar %0,4 ve 2022’nin birebir ayına nazaran %4,4 arttı. Ekonomistler sırasıyla %0,2 ve %4,2 üzere daha ölçülü artışlar bekliyorlardı.
Oxford Economics’in ABD’li baş ekonomisti Nancy Vanden Houten Cuma günü yazdığı bir notta, “Mal üreten sanayilerdeki çalışanlar için fiyat artışındaki hızlanma nedeniyle ortalama saatlik yararlar beklenenden daha fazla arttı” diye yazdı.
“Diğer segmentlerde, kademeli olarak da olsa fiyat baskılarının hafiflediği görülse de, fiyat artışı Fed’in mali sıkılaştırmayı sonlandırması için çok güçlü olmaya devam ediyor.”
Powell geçen hafta “Ücret enflasyonunu hedeflediğimizi düşünmüyorum” dedi. “Bence aradığımız şey, işgücü piyasası şartlarında geniş bir soğuma.”
Ashworth ayrıyeten, üretkenlik artışları hızlandıkça, fiyat artışının “artık Fed için birincil kriter olmadığını” kaydetti.
İkinci çeyrekte işgücü üretkenliği, 2020’de pandemiden etkilenen bilgiler hariç tutulduğunda, 2017’nin dördüncü çeyreğinden bu yana en süratli artış olan yıllık %3,7 oranında arttı. Bu bilgi Fed’in bir mühlet faiz artırımlarına mola vermesini sağlayabilir.
ZipRecruiter baş ekonomisti Julia Pollak Cuma günü Yahoo Finance Live’a “Bu bir Goldilocks raporu” (Goldilocks “her şeyin en iyisi” olarak çeviri edilebilir) dedi.
“İş piyasasında sürdürülebilir irtifaya iniş yapıldı. Her ay eklenen 150.000-200.000 civarında iş, işsizliği düşük tutmaya ve iş arayanları ve hatta yakın vakitte işten çıkarılan personelleri yeni fırsatlar bulmaya devam edecek eksiksiz bir sayı.”
Kaynak: July jobs report shows the post-pandemic labor market is over
