Wells Fargo’nun kıdemli global sermaye piyasaları stratejistine nazaran, ABD pay senetlerindeki mevcut ralliyi takip etmek muhtemelen güzel bir fikir değil, zira ekonomik sakinlik süratle yaklaşıyor.
Stratejist Scott Wren Salı günü CNBC’ye verdiği demeçte, ABD bankasının pay senetlerindeki yıldan bugüne kadarki karların sürmesini beklemediğini söyledi. Önümüzdeki çeyreklerde “engebeli bir seyir” beklentisiyle savunmaya yönelik bir yatırım konumu benimsemekten yana olduğunu ekledi.
Wren’e göre iktisat muhtemelen ikinci yarıda resesyona girecek ve bu resesyon 2024’ün birinci çeyreğine kadar sürebilir.
ABD pay senetleri, analistlerin yaklaşmakta olan bir ekonomik gerileme ihtarına karşın, Federal Rezerv’in nakdî sıkılaştırmayı sonlandırmaya yakın olduğuna dair beklentilerin takviyesiyle bu yıl ralli yaptı. İktisatta ise, tüketici fiyatlarındaki yıllık artış, 2022 ortasındaki %9,1’den Mayıs’ta %4’e yavaşladı.
Wren, “Biz sakinlik bekliyoruz. Lakin, buna karşın Fed’in faiz oranlarını düşürmesini beklemiyoruz, pay başı çıkar kestirimlerinin çok yüksek olduğunu düşünüyoruz. Bu yüzden bizim için bu ralliyi satmak daha avantajlı. Birtakım pay senetlerini daha düşük düzeylerden almak istiyoruz” dedi.
S&P500 endeksi 2023’te şimdiye kadar neredeyse %14 artarak yaklaşık 4.370’e yükseldi. Wren, göstergenin 2024 sonuna kadar 4.700’e çıkmasını bekliyor, fakat orta devirde piyasanın bir ölçü dalgalanma göreceği konusunda uyarıyor.
Enflasyon ölçülü olsa da, hala Fed’in %2 gayesinin iki katı ve bu, fiyat baskıları daha da hafifleyene kadar merkez bankasının tatmin olmayacağı manasına geliyor, dedi.
“Bizim için mükemmel bir TÜFE sayısıydı, beklentilerin biraz altında ve bir yıl boyunca yıllık %4. Lakin kabul edelim, Fed bununla yetinmeyecek. Enflasyonun yıl sonunda 3’ün altında olacağını düşünüyoruz, lakin bu Fed’i ikna etmeye kâfi değil.”
Don’t chase the rally in stocks because a recession is coming and current earnings estimates are too high, a Wells Fargo strategist says
